ENERJİ YÖNETİMİ VE POLİTİKALARI - Deneme Sınavı - 1

Yatırım projelerinde başabaş noktası belirlemede kullanılan kavram ve ifadeleri şu şekilde verebiliriz:

Toplam Gelir(Satış Hasılatı) = Ürünün Birim Satış Fiyatı x Satış Miktarı

Değişken Maliyet = Birim Değişken Maliyet x Satış Miktarı

Toplam Gider = Sabit Maliyet + Değişken Maliyet

Toplam Kar = Toplam Gelir - Toplam Gider

Toplam Gelir = Toplam Gider (Başabaş Nokta- sı), kârın sıfır(0) olduğu nokta

Paranın zaman içerisindeki değer değişimi için basit faiz hesaplamaları kullanılmaktadır. Paranın zaman içerisindeki değer hesaplamalarında başlangıçta para akışının bugünkü değere indirgenmesi ile geleceğe ötelenmesi açıklanacaktır. Bu amaçla para akışını bugüne ve geleceğe taşıyan matematiksel ilişki kurulmalıdır. Bu amaçla önce P miktarındaki bugünkü para değerinin n yıl sonra ve i faiz oranı dikkate alındığında ortaya çıkacak faiz geliri ortaya konulacaktır:

I = P . i . n

Net Bugünkü Değer (NBD), bir yatırım projesinin ömrü boyunca tüm yıllık sermaye giderlerinin ve tasarruflarının bugünkü değerini hesaplamaya dayanan bir yöntemdir.

örnek 4.3

2.000 TL’nin faiz oranının yıllık %9 olması durumunda 2 yıl sonra ne kadarlık bir faiz geliri ortaya çıkaracağı ve alacağı toplam değeri hesaplayın?

çözüm

Ortaya çıkacak faiz geliri In , Eşitlik (4.2)’den hesaplanacaktır:

In = P . i . n = 2000 . 0,09 . 2 = 360 TL
Bügünkü 2.000 TL’nin 2 yıl sonra ve %9 faiz oranı

ile alacağı toplam değer Eşitlik 4.3 den hesaplanabilir. Fn = P + In = 2000 + 360 = 2360 TL

Net Bugünkü Değer (NBD), bir yatırım projesinin ömrü boyunca tüm yıllık sermaye giderlerinin ve tasarruflarının bugünkü değerini hesaplamaya dayanan bir yöntemdir. Bu yöntemle yapılan hesaplamada belirli bir iskonto oranı kullanılır. Hesaplama sonucunda bulunan NBD değerinin sıfır(0)’dan dan büyük olması gerekir. NBD değeri negatif (-) çıktığında proje reddedilir. Uygun projenin seçimi söz konusu olduğunda, birden fazla proje için net bugünkü değer hesaplamaları yapılır. Hesaplama sonucunda NBD değeri büyük olan proje seçilecektir.

İç Karlılık Oranı (İKO), net bugünkü değeri sıfır(0) yapan iskonto oranıdır. Bu eşitlikte r, iskonto oranı deneme yanılma yöntemi ile bulunur. Diğer bir ifadeyle İç Karlılık Oranı (İKO), Net Bugünkü Değeri sıfır(0) yapan iskonto değeri bulunmaya çalışılmaktadır. Bu amaçla başlangıçta tahmin edilen bir r, iskonto değeri eşitlikte yerine koyularak sonuca bakılır. Daha sonra deneme yanılma metoduyla NBD’i sıfır (0) yapan r değeri bulunur.