FİNANSAL EKONOMİ - Deneme Sınavı - 22

Belirsizlik bir eylemin sonuçlarının öngörülebilirliği hakkında şüphelerin olması
olarak da tanımlanabilir.

Sigortacılıkta riskin; “gerçekleşen zararın beklenen zarardan olumsuz sapması” olarak ifade edilmesi söz konusudur.

Risk:Ulaşılan sonucun, hedeflerden farklılaşması ihtimalidir.

İşletmeye Özel Belirsizlikler; faaliyetle ilgili belirsizlikler, yasal sorumluluk
belirsizlikleri, araştırma-geliştirme belirsizlikleri, kredi belirsizlikleri ve davranışsal belirsizliklerden oluşmaktadır.

Spekülatif ve Yalın (Salt) Risk :Kazanç ihtimali olmadan sadece zarar söz konusu olduğunda yalın (salt) riskten bahsedilmektedir. Yalın risk, belirli bir olayın gerçekleşmesi halinde zararın ortaya çıktığı, olayın gerçekleşmemesi halinde zararın ortaya çıkmadığı bir risk türüdür.

Katastrofik risk:Gerçekleştiğinde bir bölgeyi veya ülkenin bütününü etkileyen büyük yıkımlı risklerdir.

Çeşitlendirme ile ortadan kaldırılan veya azaltılan riskler firma bazlı riskler olması nedeniyle Sistematik Olmayan Risk olarak adlandırılmaktadır. Çeşitlendirme ile ortadan kaldırılamayan risk ise Sistematik Risk veya piyasa riskidir.

Hayat dışı sigorta şirketlerinde temel risk, tazminat ödemelerinin beklenenden fazla olmasıdır.

Likidite riski, nakit giriş ve çıkışlarının eş anlı olmaması tehlikesidir

Çeşitlendirme ile azaltılamayan sistematik risklerin başlıca nedenleri şunlardır:
• Faiz oranlarındaki değişmeler,
• Enflasyon oranındaki değişmeler,
• Devalüasyon,
• Savaş hali,
• Ekonomik durgunluk,
• Politik olaylar,
• Genel ekonomiyi ilgilendiren diğer olaylar.

Finansal varlık; Çıkaran işletmelerin reel varlıkları ile bu varlıkların yaratacakları nakit üzerindeki hakları gösterir.

Varlıklar arasında seçim yapma sürecini etkileyen faktörler aşağıdaki gibi sıralanabilir;
• Servet
• Beklenen Getiri
• Risk
• Likidite
• Bilgi edinme maliyeti

Servet esnekliği değeri 1’den küçükse, söz konusu varlık “zorunlu”, 1’den büyükse “lüks” varlık kategorisinde değerlendirilebilir.

Likidite: Bir varlığın ciddi bir maliyet yüklenilmeksizin bir ödeme aracına dönüştürülme olanağı, diğer bir deyişle varlıkların istenildiği anda, gerçek değerinde paraya dönüşme özelliğidir.

Hisse senedinin gelecekte sağlayacağı tahmin edilen dönemsel kazançların belirli bir iskonto oranı ile iskonto edilerek toplanması işlemidir.

Hisse senetlerinin gerçek değerinin hesaplanmasında literatürde farklı modeller
kullanılmaktadır. Ancak uygulamada genel olarak dört modelin daha çok kullanıldığını görmekteyiz. Bunlar; “kar payı”, “fiyat kazanç oranı”, “piyasa değeri-defter değeri oranı” ve “piyasa değeri nakit akışı oranı” olarak sıralanmaktadır.

Nominal değer; tahvilin üzerinde yazılı değer olup ülkedeki yasal düzenlemelere göre buna sınır getirilebilmektedir.

Tahvilin piyasa değerinin piyasa faiz oranındaki dalgalanmalardan
etkilenmesinin temelinde vade esası yatmaktadır.

Bir özel işletme tahvilinin kupon faizi oranı ile aynı özellikteki bir devlet tahvilinin
kupon faizi arasındaki fark ödenmeme riski olarak adlandırılmaktadır.

Tahvil dereceleme kuruluşları piyasada işlem gören tahvilin güvenli olup olmadığını belirlemekte, söz konusu menkul kıymetleri ülke riski, politik risk, ekonomik risk, endüstri riski, firma riski ve sözleşme şartları açısından değerlendirmekte, analiz yapmaktadırlar.