PARA POLİTİKASI - Deneme Sınavı - 29

Ortodoks Para Kurulu Sistemi'nin en büyük özelliği, merkez bankasının bulunmaması ve %100 karşılık sisteminin kullanılmasıdır. Dolayısıyla doğru cevap E'dir. Diğer şıklarda verilen özellikler doğrudur (Bakınız s:118).

Politika yapıcıların, bir dönemde uygulayacakları politikalara ilişkin verdikleri sözlerden ileride dönebilecekleri anlamına gelen Zaman Tutarsızlığı sorunun azaltılması, kurala dayalı politika uygulamalarının önemli dayanaklarından biridir.

Döviz kuru hedefleme stratejisinin uygulanmasına bakıldığında iki farklı strateji örneği ile karşılaşılmaktadır. Bunlar; • Katı döviz kuru hedeflemesi (hard exchange-rate peg) ve • Yumuşak döviz kuru hedeflemesi (soft exchange-rate peg) stratejileridir. Soru da verilen tanım ikinci stratejiyi tanımlamaktadır.

Merkez bankasının döviz rezervleri kuru savunmayı ve etkilemeyi mümkün kılsa da önemli bir başka sorunun yaşanması olası bir durumdur. O da merkez bankasının döviz satışlarının yerli para miktarı üzerindeki etkisidir. Örneğin, merkez bankasının döviz satışını tercih etmesi para arzı üzerinde daraltıcı bir etki anlamına gelir ve bu durumun önüne geçilmelidir. Bunun için, döviz kuru piyasasına böyle bir müdahalenin yerli para miktarı üzerindeki etkisini gidermek amacıyla para politikası araçlarının kullanımı gerekmektedir. Kura müdahalenin bu şekilde desteklenmesi, para politikası literatüründe sterilize edilmiş müdahale olarak tanımlanır.

Kura yönelik savunmanın yeterince sterilize edilmemesi durumunda ülkedeki faiz oranlarının yükselmesi söz konusu olacaktır. Dolayısıyla kuru savunmak için merkez bankası döviz sattıkça, yerli para miktarı azalacak, bu da ülkedeki faiz oranlarının artmasına neden olacaktır. Faiz oranlarının artması ise firmaların ve bankaların bilançolarını olumsuz etkileyerek finansal sistemin kırılganlığını arttırabilecek ve finansal sistemde bir kriz beklentisi oluşturabilecektir.

Ortodoks Para Kurulu Sistemi, bir kurul tarafından ülke parasının, sadece döviz ve döviz cinsi varlıklar karşılığında sabit kur üzerinden arz edildiği sistemdir. Bu para kurulu sistemi ilk para kurulu uygulamalarındandır ve günümüzde örneklerine rastlamak zordur. Merkez bankasının bulunmadığı %100 karşılık sisteminin kullanıldığı ortodoks para kurulu sisteminde en son ödünç veren özelliği bulunmamaktadır.

Merkez bankasının bulunmadığı %100 karşılık sisteminin kullanıldığı ortodoks para kurulu sisteminde en son ödünç veren özelliği bulunmamaktadır. Görüldüğü gibi bu seçenek (A şıkkı) para kurulu uygulamasının bir ön gerekliliğini değil, para kurulu temel sistemlerinden birinin özelliğini göstermektedir.

Para politikası uygulanırken maliye politikaları dikkate alınmaz.

Döviz kuru hedefleme stratejisinin para kurulu veya tam dolarizasyon olarak uygulanma haline katı döviz kuru hedefleme stratejisi adı verilir

Döviz kuru hedefleme stratejisinin ihracat üzerindeki etkisi, o ekonominin ihracat kompozisyonuna göre farklılık gösteren bir durumdur.

Sabit kur rejiminin uygulandığı ekonomilerde iradi kararlarla, döviz kurunun yükseltilerek, yerli paranın değer kaybetmesine devalüasyon adı verilmektedir.

Parasal tabanın ülkenin döviz rezervine bağandığı, sabit bir kur sisteminden döviz karşılığı para arzının yapıldığı ve para otoritesinin emisyon üzerine bir insiyatifinin bulunmadığı döviz kuru hedefleme stratejisine para kurulu sistemi adı verilir.

Merkez bankasının bulunmadığı, %100 karşılık uygulamasının geçerli olduğu para sistemi ortodoks para kurulu sistemidir.

Merkez bankasının varlığını koruduğu ve sınırlı da olsa para politikası araçlarının kullanımının mümkün olduğu para kurulu sistemi yarı para kurulu sistemidir.

Ekonomik birimlerin yabancı para cinsinden finansal aktifleri tercih etme durumu kısmi dolarizasyondur.

Cevap: "Enflasyonist bekleyişleri düşürmesi" dayanakları arasındadır.

Cevap:Döviz arz eğrisi sağa kayar

Cevap: Döviz talep eğrisi sağa kayar

Cevap: Belirsizliklerin azalması sonucunda ekonomik birimler izlenen politikayı anlayabilirler

Cevap: Yerli para değer kaybetmiştir.