SERMAYE PİYASALARI VE FİNANSAL KURUMLAR - Deneme Sınavı - 17

Bir ekonominin temel birimleri, • Hanehalkı (bireyler), • İşletmeler, • Devlet' ten oluşur.

Finansal kurumların fonksiyonları, • Kaynaklara akıcılık sağlama, • İşlem ve bilgilendirme maliyetlerini azaltmak, • Vade ve miktar ayarlaması yapma, • Risk ayarlaması yapmak, • Kaynak kullanımında etkinliği sağlamak, • Finansal danışmanlık hizmeti sunmak, Ödeme mekanizması sağlamaktır

Likidite, paraya dönüştürülebile özelliği olarak da ifade edilebilir. Finansal varlıklar ne kadar kısa sürede, değerinden önemli kayıp olmaksızın, kolaylıkla paraya dönüşebiliyorsa likiditesi o kadar yüksek olacaktır. Güvenilir bir firmanın hisse senetlerinin ya da tahvillerin likiditesi, daha az güvenilir bir firmanın hisse senetleri ve tahvillerin likiditesinden daha yüksektir. Hazine bonoları ise en likit finansal varlıklardır.

Menkul kıymet getirilerinde farklılık yaratan faktörler, • Ödenmeme riski, • Likidite riski, • Vergi durumu, • Özel haklardan oluşmaktadır.

Sermaye piyasası temel araçları, • Devlet tahvilleri, • Şirket tahvilleri, • Hisse senediyle değiştirilebilir tahvil, • Katılma intifa senedi, • İpotekli borç ve irad senedi, • Kar ve zarar ortaklığı senedi, • Gelir ortaklığı senedi, • Hisse senetleridir.

Finansal sistemi oluşturan unsurlar, • Tasarruf sahipleri, • Yatırımcılar, • Yatırım ve finansman araçları, • Yardımcı kuruluşlar, • Hukuki ve idari düzenlemeler şeklinde sıralanabilir.

Reel faiz = ((1 + Nominal faiz oranı) / (1+ Beklenen enflasyon oranı) ) - 1 Reel faiz = ((1 + 0.15)/(1+0.1)) - 1 = % 4.5

Bir ekonominin temel birimleri hanehalkı (bireyler), işletmeler ve devlettir.

Finansal piyasalar, sadece fon arz edenlerle fon talep edenlerden oluşmamaktadır. Finansal piyasaları; fon arz edenler ve fon talep edenler yanında fon akımlarına aracılık eden kurumlar, fon akımını sağlayan finansal varlıklar piyasaların adil, şeffaf ve güven ortamı içinde çalışmasını sağlayacak hukuki ve idari düzenlemelerden oluşan bir sistem olarak düşünmek gerekir.

Finansal piyasaların etkinliği: Çok sayıda alıcı ve satıcının bulunduğu ve alıcı ve satıcıların tek başlarına piyasayı etkileyecek bir paya sahip olmadığı piyasalar etkindir denir.

Finansal varlıkların ilk kez alıcılara satıldığı piyasaya birincil piyasa denir. Birincil piyasalardaki işlemler neticesinde bu finansal varlıkları ihraç eden kurumlara fon girişi olur. İkincil piyasalar ise daha önce alınıp satılan finansal varlıkların tekrar işlem gördüğü piyasalardır.

Finansal varlıktan elde edilecek nakit akışlarının gerçekleşme olasılığı arttıkça risk düşecektir. Risk, finansal varlığın türüne, vadesine, çıkaran kurumun durumuna göre değişecektir. Finansal varlığın riski, finansal varlığı çıkaran kurumun niteliğine bağlı olarak farklılık gösterir. Devletin çıkardığı tahviller ile özel firmaların çıkardığı tahviller aynı risk düzeyinde değildir. Riske bağlı olarak finansal varlıklarının fiyatı da değişecektir.

Yatırım bankaları, mevduat kabul etmeyen, kredi vermeyen; işletmelerin menkul kıymet ihraçlarında danışmanlık ve aracılık yapan kurumlardır.

Vade ve Miktar Ayarlaması Yapma: Genellikle tasarruf sahipleri küçük miktarlarda ve kısa süreli olarak fon sunarlarken fon talep edenler daha uzun süreli ve büyük tutarlarda fon talep etmektedir. Finansal kurumlar küçük miktardaki ve kısa süreli fonları tasarruf sahiplerinden toplayarak daha uzun süreli ve büyük miktarlarda fon talep edenlere sunabilmektedir.

Irving Fisher, enflasyonun faiz oranlarını etkileyeceğini, enflasyon arttığında fon arz edenlerin paranın satın alma gücündeki kaybı dengelemek için ilave prim bekleyeceklerini ileri sürmektedir.

1+Reel faiz oranı = (1+nominal faiz oranı) / (1+enflasyon oranı)