SERMAYE PİYASASI HUKUKU - Deneme Sınavı - 16

İngiltere’de ana düzenleyici otorite olarak Hazine ve Menkul Kıymetler ve Yatırım Kurulu bulunmaktadır.

ABD’de ana düzenleyici otorite olarak Menkul Değerler ve Borsa Komisyonunun (SEC) bulunmaktadır.

Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği olarak anılan ve 2001 yılında kurulan Türkiye Sermaye Piyasası Aracı Kuruluşları Birliği öz düzenleyici kuruluş olarak sayılabilir.

Günümüzde sermaye piyasalarına ilişkin düzenlemelerde önem arz eden üç temel
amaç; yatırımcının korunması, piyasaların adil, etkin ve şeffaf olmasının sağlanması ve
sistemik riskin azaltılmasıdır.

Yatırımcının katılımcı sıfatı ile hareket etmesi durumunda, ihraççılar ile arasında; öncelikle asimetrik bilgi sorunu vuku bulacaktır. İhraççılar, yatırımcılara göre gerek kendileri hakkında gerekse ihraç ettikleri menkul kıymetler üzerinde daha fazla bilgi sahibi olacaklarından; bu konumlarını kötüye kullanmaları olasıdır.

Yatırımcının bilgi sahibi olmaması, katılımcı sıfatıyla yatırımcıda karşılaşılan sorunlardandır.

Liyakat yaklaşımında düzenleyici otoriteler, yatırımcıyı korumak amacıyla riskli sermaye piyasası araçlarının piyasaya çıkmasına takdir yetkileri vasıtasıyla engel olurlar. Böylece, yüksek riskli menkul kıymetlerin piyasaya çıkmasına izin verilmemektedir.

Kamuyu aydınlatma ilkesi uygulanmaya, Sermaye Piyasası Kanunu’nda 1992 yılında
yapılan değişiklikle başlamıştır. Kanunun ilk halinde asıl olarak liyakat ilkesi benimsenmiştir. Bunu 1999 yılındaki değişiklikler izlemiştir.

Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili diğer kanunlar dışında; Cumhurbaşkanlığı kararnameleri yönetmelikler ve Sermaye Piyasası Kurulu tebliğleri; sermaye piyasası hukukunun diğer düzenlemeleri olarak sıralanabilir. Türk Medeni Kanununda ise ilgili düzenleme yer almamaktadır.

Yatırımcı kavramından, bu çalışmada ve ilk etapta anlaşılması gereken; bireysel ve küçük yatırımcıdır. Zira sermaye piyasalarında yatırımcının korunmasından bahsedildiği durumlarda, genellikle küçük yatırımcı ön plana çıkmakta ve mevzuat, kimi zaman bunlara özel önem atfetmektedir.

Ortak sayısı bir veya birden çok olabilir

Anonim ortaklıkların hepsi kazanç amacı taşır.

Ortaklık esas sözleşmesinde taahhüt edilen sermayenin en az dörtte birinin ödenmesini müteakip şirket önce ticaret siciline kaydettirilir ve sonrasında tüzel kişilik kazanır.

TTK m. 339'e göre esözleşmenin yazılı şekilde yapılması ve bütün kurucuların imzalarının noterce onaylanması şarttır

Asgari (en az) dörtte bir

Sermaye olarak taahhüt edilen unsur paradan başka bir şey ise bunların tamamının ortaklık ticaret siciline tescil edilmeden önce ortaklığın kullanımına tahsis edilmesi gerekir.

Limited şirket olarak kurulan aile şirketleri

Tescil kurucu etkiye sahiptir

Genel kurul

Asgaride (en az) bir